月: 2024年1月

　本日未明に発表されたFOMCの議事録では、早期の利下げに慎重な姿勢にあることを確認しました。米国の12月のISM製造業景況指数は前月比で+0.7の47.4と市場予想の47.1を上回ったものの、14か月連続で景気の分岐点とされる50割れとなりました。ISM製造業景況指数は300社以上の製造業の購買・供給管理責任者にアンケート調査を行い、各企業の景況感を集計したものです。景気先行指数として重要視されていますが、米国金融当局の見解との相違を感じる結果となりました。当局は景気停滞懸念より、高止まりするインフレ抑制に重点を置いているようです。今週に集中する労働統計の内容からインフレ抑制を確認できれば、再び、早期利下げの可能性が高まることも想定されます。市場全般では、クロス円通貨の上昇が目立ちました。

　通貨相関からは、米国金利の上昇を受けてUSDの強さが高まりました。これまで堅調だったJPY・NZDが反落するなど、日足と4時間足では強弱感が逆になっています。下位足の動きが調整にとどまるのか、反転の動きになるのか注目したいと思います。各通貨ペアは日足のミドルバンドを挟む展開にあり、買いと売りのゾーンを模索しているように思われます。方向感が定まるまでは慎重に臨む必要があると考えています。目先的にはファンダメンタルズの裏付けのあるUSDの買いやEURの売りを軸に通貨選択をしたいと思います。

　強い通貨：USD・GBP・JPY
　弱い通貨：EUR・AUD・NZD

　日足　　　：　JPY＞AUD＞NZD＞CAD＞EUR＞GBP＞USD
　４時間足　：　USD＞GBP＞CAD＞JPY＞EUR＞NZD＞AUD

　本日は、ADP全米雇用報告と新規失業保険申請件数に注目です。大きなサプライズは想定しづらいですが、明日の雇用統計を前に労働関連指標には注意したいと思います。本日から日本も市場に復帰します。日本時間から動く可能性もあるので、クロス円通貨の動きには警戒したいと思います。

　昨日は、一部にポジション調整の動きがみられるなど、方向感のつかみにくい展開が続いています。その中で、米国金利の上昇を背景としたUSDの上昇が目立ちました。今回の地震規模の大きさが判明するにつれて日本経済への影響懸念から、利上げ時期が遅れるのではないかとの見解が強まりました。これを受けてUSDJPYは上昇しました。しかし、こうした動きは短期的な動きに過ぎないと考えています。今週の米国の重要な経済指標の内容に注目度が高まっています。

　通貨相関からは、JPYの強さが継続しています。これまで堅調さを維持してきたNZDが反落し、対するAUDの優位性が高まってきました。USDは米国金利の上昇を受けて堅調な展開となっており、JPYを除くメジャー通貨対比の強さが顕著になっています。JPY・USDの買い、EUR・GBPの売りを軸にした通貨選択をしたいと思います。

　強い通貨：JPY・AUD
　弱い通貨：EUR・GBP

　日足　　　：　JPY＞AUD＞CAD＞NZD＞EUR＞USD＞GBP
　４時間足　：　JPY＞USD＞CAD＞AUD＞NZD＞GBP＞EUR

　本日は、米国のISM製造業景況指数とFOMCの議事録公表に注目です。ISM製造業景況指数は景気の分岐点とされる50割れが続いており、その水準は米国の金融政策に影響を及ぼすと思われるため注視しています。また、FOMCの議事録では利下げ開始時期に関する議論があったのか、その内容に注目しています。内容次第では、昨日上昇した米国金利の水準訂正につながる可能性があるため、警戒したいと思います。本日も日本は休場のため、日本時間はAUD関連通貨の動向に注意したいと思います。

あけまして、おめでとうございます。
本年も、よろしくお願いします。

昨日は、令和6年能登半島地震がありました。
このたびの未曾有の災害に際し被災されたみなさまに、心からお見舞い申し上げます。

　年末最終日となった先週金曜日は、USDJPYが一時140円台に入るなど円高の動きを強めました。年末最終日ということもあり、ポジション調整とみられる動きで上下に振れる展開はあったものの、小動きに推移しました。全般に方向感のつかみにくい状況の中で、JPYの強さだけが目立つ展開となりました。多くの国が金融引き締めの最終局面にある中、日本のみが金融引き締めへと転換する状況から、JPY買いの動きを中長期的に強めてきているものと思われます。

　通貨相関からもJPYの強さを確認することができます。メジャー通貨は反転の動きが見られましたが、期末の修正の動きと判断しています。JPYの買いを軸にメジャー通貨の売りのタイミングを図っていきたいと思います。

　強い通貨：JPY・NZD
　弱い通貨：USD・GBP

　日足　　　：　JPY＞AUD＞CAD＞NZD＞EUR＞GBP＞USD
　４時間足　：　JPY＞NZD＞GBP＞USD・EUR・AUD＞CAD

　今週は、年初となりますが、重要な経済指標の発表が続きます。水曜日に米国ISM製造業景況指数・FOMC議事録公表、木曜日に米国ADP全米雇用報告、金曜日にEU消費者物価指数・カナダ失業率・米国の雇用統計とISM非製造業景況指数に注目です。なかでも水曜日（日本時間木曜日未明）のFOMCの議事録公表に注目です。前回のFOMCでは、3会合連続となる政策金利の据え置きが決定され、総裁会見では利下げを「議論した」と明言しており、利下げ開始時期に注目が集まります。利下げ開始が近いとの観測が広がる中、タイミングを見極めるには好調な労働統計に注目が高まっています。週末の雇用統計に向けて数々の労働統計が発表されることから、早期の利下げ開始を意識したUSD売りの動きが強まるものと思われます。
　また、過去の震災時では､日本企業のリパトリエーション（本国への資金環流）が行われました。震災への対応などから円需要が高まる可能性もあり､短期的に円高に振れる可能性があります。中期的には、今回の災害に伴う企業活動への影響を見極める必要があり、インバウンド需要の低下も想定されると、円安に転じる可能性も否定できません。このため、短期的な円高の到達点を意識した対応が必要になると思われます。
（付記：レパトリエーションはレパトリと省略されます。日本企業の年度末になる3月末には輸出企業中心にレパトリによる円高の動きが強まることが多くなります。）
　本日は、日本・ニュージーランド・スイスが祝日のため金融市場が休場となります。日本時間の流動性が低下すると思われます。現時点では懸念していたスプレッドの拡大は、通常の週初と同程度であることから、特異な値動きにはなっていない状況です。名目的にも新年度に入り新たな投資資金の流入が期待されることから、欧州時間からの値動きには警戒したいと思います。方向感の確認を待ちたいと考えています。