Mark's Trade

今日の環境分析 2024年4月3日

　昨日は、イースター明けで実質的な期初となりましたが、大きな動きは見られませんでした。USDの強さが継続しているものの目先反発の動きとなりました。USDJPYは151円台後半まで進みましたが、152円を前に円買い介入を警戒した動きが頭の重たさにつながりました。

　通貨相関からは、USDの強さが継続しています。USDと連動していたCADに調整の動きが見られ、AUDに戻りの強さを確認することができます。JPYも堅調な展開にあると思われます。一方、EUR・GBPの弱さが継続しています。USD・AUDの買い、EUR・GBPの売りを軸に通貨選択をしたいと思います。

　強い通貨：　USD・CAD・JPY
　弱い通貨：　NZD・EUR・GBP

　日足　　　：　USD＞CAD＞AUD＞EUR＞GBP＞JPY＞NZD
　４時間足　：　USD＞AUD＞JPY＞NZD＞CAD＞EUR＞GBP

　本日は、米国のISM非製造業景況指数に注目です。月曜日の製造業景況指数は予想外の景気分岐点となる50を上回りましたが、非製造業ではすでに50超えの水準が続いています。前月の52.6からどの程度の変化があるのか、前月悪化した雇用指数にも注目したいと思います。今週末の雇用統計を前に、労働統計が相次ぎます。上記雇用指数のほかにも、ADP全米雇用報告が発表されるので、注意しておきたいと思います。また、ユーロ圏の消費者物価指数にも注目しています。インフレ鎮静化を確認できるのかがポイントとなります。さらに、FRB議長をはじめFRB高官の発言が相次ぎます。好調な米国経済を確認できる現状で、利下げ開始時期に言及するのか注目しています。

今日の環境分析 2024年4月2日

　欧州は今週から夏時間入りしていますが、昨日はイースターマンデーだったため、本日からが実質的な夏時間になります。昨日発表された米国のISM製造業景況指数は、2022年9月以来の50超えと市場予想をも上回り、早期利下げ観測が後退しました。前週末のPCEデフレーターの結果と合わせて金利が上昇し、USDが堅調な展開となりました。

　通貨相関からは、USD・JPYの強さが継続しています。ファンダメンタルの強さを背景にUSDの買いを軸に通貨選択をしたいと思います。

　強い通貨：　CAD・USD・JPY
　弱い通貨：　NZD・EUR・GBP

　日足　　　：　CAD＞USD＞AUD＞JPY＞EUR＞GBP＞NZD
　４時間足　：　CAD＞USD＞JPY＞AUD＞GBP・NZD＞EUR

　本日は、ドイツの消費者物価指数に注目です。ECBの早期利下げ観測が強まっているなかで、ドイツのインフレ鎮静化を確認することができるのかに注意したいと思います。FRB高官の発言が多く予定されており、足元の好調な経済指標をうけて6月利下げ観測に変化が生じているのか発言内容には注意したいと思います。USDJPYは円買い介入を警戒し、USDJPYは高値圏で推移しています。高値を抜けていくのか、他のクロス円通貨と同じような動きになるのか注目しています。

今日の環境分析 2024年4月1日

　週末金曜日に発表された米国のPCEデフレーターは、事前予想通りの結果となりサプライズはありませんでした。FRB議長は、利下げを急ぐ必要はないと発言しました。こうした材料がありましたが、グッドフライデーの祝日で日本以外は金融市場は休場となったため、ボラティリティは低水準となり小動きに推移しました。

　通貨相関からは、CADの強さが継続し、USD・JPYも強く、強い通貨群に変化はありません。同様に、NZD・AUDなどの弱い通貨群にも変化がありません。米国では利下げ観測が遠のく一方、欧州圏では利下げ圧力が強まってきています。このため、EUR・GBPの売り、USD・JPYの買いを軸に通貨選択をしたいと思います。

　強い通貨：　CAD・USD・JPY
　弱い通貨：　NZD・EUR・AUD

　日足　　　：　CAD＞AUS＞USD＞JPY＞GBP＞EUR＞NZD
　４時間足　：　CAD＞JPY＞USD＞GBP＞AUD＞EUR＞NZD

　今週は、月曜日に日銀短観と米国のISM製造業景況指数、火曜日にドイツの消費者物価指数、水曜日にＥＵの消費者物価指数と米国のＩＳＭ非製造業景況指数、金曜日に米国の雇用統計が注目です。月曜日の欧州時間まではイースター連休にあるため閑散な展開が想定されます。日本では年度代わりになるため、クロス円の動きには注意しておきたいと思います。
　本日は、日銀短観と市場が再開される米国のＩＳＭ製造業景況指数に注目しています。特に、ISM製造業景況指数の発表には警戒したいと思います。
　USDJPYは152円台では円買い介入があるとの思惑で、上値が押さえられたレンジの動きが1週間続いています。今日からは期変わりの新規ポジション構築の動きが想定され、多くの通貨ペアが収束の動きを強めているだけにいつ動き出してもおかしくありません。もし円安ドル高になり152円台で円買い介入がない場合には、一気に155円を目指した動きが強まることも想定しておく必要があるかもしれません。逆に円高方向に動くようだと147円台までの急速な円高が想定されます。どちらにせよ、今週は収束から発散の動きを強めると考えるため、動き出しに警戒したいと思います。

今日の環境分析 2024年3月29日

　昨日、先週の日銀金融政策決定会合における主な意見が発表されました。そのなかで金融正常化は時間をかけるとの意見が大勢だったことを確認しました。追加利上げに関しては言及されていませんでした。米国の第4四半期GDP確報値は、+3.4％に上方修正されました。発言内容に注目が集まるFRBのウォラー理事は「利下げを急ぐ必要ない」とタカ派的な発言をしました。ともに米国経済の力強さを示し早期利下げ観測が後退してきており、USDの強さにつながりました。市場全般では、様子見気分が強かったものの期末・イースター休暇前にポジション整理の動きから、ボラティリティは高まりました。

　通貨相関からは、CADの強さが際立ちました。USD・JPYも強さを継続しています。NZDの弱さが継続するなど、USD・CAD・JPYとその他の通貨との強弱感が明確になりました。週明け月曜日までイースター関連のため市場の流動性は低下します。このため、特定の通貨に限定せず、動きの出た通貨ペアに注目したいと思います。

　強い通貨：　CAD・USD・JPY
　弱い通貨：　NZD・EUR・AUD

　日足　　　：　CAD＞USD＞AUD＞GBP＞EUR＞JPY＞NZD
　４時間足　：　CAD＞JPY＞USD＞GBP＞AUD＞EUR＞NZD

　本日は、東京都区部の消費者物価指数に注目です。日銀は当面の利上げはないと判断されているものの、東京都区部のデータは全国の消費者物価指数の先行指標となります。円安による輸入物価の高騰などを考慮すると、可能性は低いですが、内容次第では早期利上げ観測が出てくる可能性も否定できないので注視したいと思います。また、米国の個人消費支出物価指数（PCEデフレーター）に注意したいと思います。FRBの金融政策において最も重要視されている指標であるため、事前予想を上回る場合には6月利下げの見送り観測が強まることが想定されます。しかし、本日は日本を除く金融市場は休場となっているため、PCEデフレーターの結果が及ぼすFX市場への影響が限定的と考えます。週明け・四半期明けとなる月曜日は、日本・米国を除く主要国がイースターマンデーとして金融市場は休場となるため、閑散な市場になると思われます。一方、通常通りの日本は年度代わりとなるため、本日の決算値となる終値を意識した動きや、月曜日の年度明けに伴う新規ポジション取りの動きなど、クロス円通貨の値動きには注意しておきたいと思います。
　なお、来週から欧州と英国は夏時間に変更になります。オセアニア地区は再来週から冬時間になります。

今日の環境分析 2024年3月28日

　昨日、USDJPYは151.97円と1990年7月以来33年8か月ぶりの円安水準となりました。これを受けて18時15分から財務省・金融庁・日本銀行による緊急の3者会合開催が報道されると、急速に反転し151円割れ寸前まで円高になる場面がありました。最もタカ派とみられていた日銀の田村審議員が「ゆっくりと金融政策の正常化を着実に進める」との発言がハト派寄りと判断され、日米金利差を背景としたドル買いの動きが強まりました。日中の動きが大きくなったものの、終値でみれば前日比ほとんど変わらずになりました。昨日も小動きになり、EURJPYの-0.24％が最大の変動となるなど、市場の膠着感が強まっています。スイングトレードでフォローしている21通貨では、4時間足でみるとほとんどの通貨ペアが収束を強めており、発散に向けた最終局面にあると判断できます。

　通貨相関からは、USD・JPYともに弱く、GBP・CADの強さが目立つ展開になりました。しかし、市場が収束度合いを強めていることから方向感のない状況が続いています。このため、通貨強弱には明確な差が生じているとは思えません。期末・イースター休暇前であることから様子見気分が強いと思われ、個別通貨ペアの値動きから通貨選択をしていきたいと思います。

　強い通貨：　GBP・AUD・CAD
　弱い通貨：　NZD・JPY・USD

　日足　　　：　AUD＞EUR＞CAD＞GBP＞USD＞JPY＞NZD
　４時間足　：　GBP＞CAD＞AUD＞EUR＞NZD＞JPY＞USD

　本日は、先週開催された日銀の金融政策決定会合における主な意見が公表されます。ゼロ金利政策を解除した会合だけに、金融政策決定の背景となった議論の内容に注目です。昨日の3者会合を受けて円買い介入はいつ実行されてもおかしく状況にあります。このため、USDJPYの上値は限定的と考えます。また、英国・カナダ・米国のGDPに注意したいと思います。
　本日からイースターに関連して金融市場の休場が続きます。本日の米国の債券市場は短縮取引となります。明日金曜日は日本を除く主要国でイースター前のグッドフライデー、週明け月曜日は日本と米国を除く主要国がイースターマンデーとして金融市場は休場となります。このため、米国市場の後半から月曜日の米国時間まで小動きに推移すると思われます。日本では年度またぎとなるため、クロス円通貨の動きには警戒したいと思います。

今日の環境分析 2024年3月27日

　昨日は、見送り気分が一段と強くなりました。前日比の変動幅でみると、月曜日の±0.4％よりさらに低下し、±0.2％以内にとどまりました。動き出しがあってもすぐに反転するなど、方向感をつかめない場面が多く見られました。4時間足でみると収束の動きが強まっていることから、いつ発散に向かってもおかしくない状況にあります。

　通貨相関からは、JPY・USDの強さが継続し、NZD・CADの弱さが継続しています。しかし、全般に方向感のない展開の中での相対的な順位なので、明確な強弱感があるようには思えません。ファンダメンタルズ面から最も強さを維持するUSDを軸に通貨選択をしたいと思います。

　強い通貨：　USD・JPY
　弱い通貨：　NZD・CAD

　日足　　　：　AUD＞USD＞CAD＞EUR＞GBP＞JPY＞NZD
　４時間足　：　JPY＞USD＞GBP＞EUR＞CAD＞AUD＞NZD

　本日は、オーストラリアの消費者物価指数に注目です。オーストラリアの金融政策に影響を与えることが想定されることから、内容次第でAUDの方向感が定まることが考えられます。また、金曜日からのイースター関連の休暇を前に、今日と明日は期末特有の動きに警戒したいと思います。